屢遭市場擔憂的基礎工程設備板塊，為何依舊漲得是滿面桃花開？

    2018年來，基礎工程設備板塊在不斷的悲觀情緒，與超預期數據展現中來回切換，以致于大部分投資者對其又愛又恨。這不最近5月份基礎設備數據再度打破市場悲觀情緒，而其中扭轉的主要原因之一，竟是來自最被看衰的基建領域。

    為何基礎工程設備數據能屢超預期？

    造成基礎工程設備，尤其是旋挖鉆機里中大機型增速超預期的原因，很大一部分功勞要算在基建領域頭上。就基建領域而言，雖然在金融去杠桿和嚴控地方政府債務的基調下，2018年基建投資增速會受資金面收緊而呈現趨緩態勢。但是由于要發揮為GDP增速6.5%托底的作用，其實基建增速下行空間是比較有限的，尤其是2018年1-2月份全國固定資產投資7.9%的同比增速，以及基礎設施投資16.1%的同比增速，依舊表明了基建投資對國民經濟穩定的必要性和重要性。

    而且從規劃層面看，2018年主要基建類別中，道路運輸業的計劃完成額與2017年年初的計劃目標相差并不大。根據《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》可知，2016-2018年將重點推進鐵路、公路、水路、機場、城軌等303個項目，涉及總投資約4.7萬億元，這為近三年交通基建高位運行奠定了基礎。

    其中，2018年公路項目共13個，和2017年基本持平，涉及投資額2000億元，較2017年高出261.56億元。而兩會工作報告亦指出，2018年我國計劃完成公路水路交通建設投資約1.8萬億元，與去年計劃數持平。

    再從一線交易數據來看的話，在2018年經銷商訂單的來源中，占比第一的是市政工程，其后依次是公路建設、新農村建設、礦山建設、房地產建設。同時，根據業內專業人士透露，在其主要活動的華南地區中，2018年新開工的公路、鐵路等大型工程，相比前幾年有大幅增多。

    由于不同的工程情況需要不同類型的旋挖鉆機，鐵路、公路、機場等基礎設備帶動了大型設備的需求，鄉鎮建設則是對應迷你型和小型設備的需求。這也就是為什么工程工程設備領域能頻頻給市場帶來驚喜，而且中大型旋挖鉆機表現更加搶眼。

    關注點不僅限于此

    在環保趨嚴態勢下，基礎工程設備的更新周期需求持續在擴大。除了原有設備老化，為響應“節能減排、綠色制造”目標，一些不滿足環保標準的設備也將退出市場，面臨更新換代。如環保部2016年發文明確規定，自2016年4月1日起，不符合國家第三階段要求的非道路移動機械不可銷售制造，即市場上常提的“國二階段設備面臨全面退市”。

    而從最新一線市場情況來看，目前二手機市場資源嚴重不足，而受國家環保政策的影響，導致了二手機客戶直接轉變為新機需求增量。

    據了解，由于“一帶一路”沿線64個國家中包括印度等17個欠發達的東南亞國家，其基礎設施建設較為落后，將為基礎工程設備帶來不小的增量需求。

    在最新的5月數據中，海外出口增速較國內更加亮眼，出口各類基礎工程設備達到同比大幅度增長。

    并且，各龍頭企業的風險也在持續受到控制。與此前產能擴張周期中風險迅速積累的形勢不同，經歷千辛萬苦才將風險因素慢慢刨除的龍頭企業，在回歸高盈利期后仍然將風險防范放在重要位置，降低信用銷售首付比例和延長還款期來吸引客戶的做法還沒有出現。

    如在國內一家龍頭企業最新銷售數據中，其全款的銷售比重已經接近20%，遠高于之前幾年的水平，30%以上高首付的占比也達到40%，即高質量的交易占比達到60%-70%。就目前的市場形勢來看，基礎工程設備2018年下半年的銷售仍大概率能帶來驚喜。